市場(chǎng)寬幅震蕩或成常態(tài)

      
美股再度熔斷，A股市場(chǎng)縮量調(diào)整。隔夜美股觸發(fā)了上周以來(lái)的第三次“熔斷”，三大指數(shù)的跌幅均超過(guò)10%。不過(guò)，周二早上美股股指期貨出現(xiàn)大漲，日經(jīng)指數(shù)探底回升，在很大程度上緩解了海外市場(chǎng)暴跌帶來(lái)的恐慌情緒。A股早盤高開后震蕩回落，隨后走出了V型反轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)。由于反彈過(guò)程中，市場(chǎng)整體量能稍顯不足，午后重回弱勢(shì)調(diào)整行情。板塊方面，前期跌幅較大且受海外疫情影響較小的的半導(dǎo)體、新基建板塊漲幅居前。

外資短期撤離對(duì)市場(chǎng)影響可控。隨著全球市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，北上資金近期已連續(xù)5個(gè)交易日呈現(xiàn)出持續(xù)離場(chǎng)的態(tài)勢(shì)，今日凈流出逾80億元，同時(shí)外資偏好的家電、食品飲料等消費(fèi)白馬股的表現(xiàn)相對(duì)低迷。近幾年，外資在A股話語(yǔ)權(quán)不斷提升，短期的操作方向?qū)κ袌?chǎng)情緒和偏好板塊也會(huì)存在一定影響。不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)基金產(chǎn)品的申購(gòu)、發(fā)行規(guī)模仍較為充足，外資短期凈流出導(dǎo)致市場(chǎng)增量資金邊際變化的影響整體可控。另外，A股目前仍處在對(duì)外開放的初期階段，北上資金受事件影響短期撤離并不會(huì)改變長(zhǎng)期凈流入的趨勢(shì)。

市場(chǎng)寬幅震蕩或成為常態(tài)。從目前美股股指期貨的表現(xiàn)來(lái)看，美股市場(chǎng)在連續(xù)殺跌之后有望迎來(lái)階段性企穩(wěn)，但畢竟海外疫情的拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，面臨的不確定因素眾多，短期重挫后的修復(fù)并不意味著趨勢(shì)性的反轉(zhuǎn)。對(duì)于A股市場(chǎng)而言，繼續(xù)急跌的空間較為有限，但海外波動(dòng)制約短期風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場(chǎng)寬幅震蕩或成為常態(tài)。方向上仍可圍繞逆周期調(diào)節(jié)政策關(guān)注新舊基建、擴(kuò)內(nèi)需相關(guān)板塊。




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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2020年03月17日
分析師：金晶   SAC編號(hào)：S0160519080001