短期反復(fù)難免，靜待風(fēng)險(xiǎn)釋放

      
外部擾動下，市場午后單邊回調(diào)。周三，A股市場沖高回落，仍然處在寬幅震蕩格局。上午的反彈是針對前期大跌的修復(fù)，而午后的回落主要還是受到了外圍市場的擾動。近期，A股市場和美股期指的關(guān)聯(lián)程度有所加強(qiáng)，午后美股期指跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，并相繼觸發(fā)下跌交易限制，對A股市場的情緒形成了明顯的沖擊。可以看到，近日兩市成交量能有所萎縮，資金也逐漸趨于謹(jǐn)慎。

美股市場的流動性隱憂。昨日晚間，美聯(lián)儲宣布將重啟金融危機(jī)時(shí)的商業(yè)票據(jù)工具，這也是美聯(lián)儲自降息、啟動QE和一系列流動性投放之后的又一寬松措施，該工具能夠向企業(yè)提供更為直接的信貸保護(hù)。盡管國際金價(jià)短期有所拉升，但美元指數(shù)居高不下，顯示出市場“現(xiàn)金為王”的流動性緊張問題仍然存在。除了疫情對經(jīng)濟(jì)造成的沖擊外，近期投資者對市場流動性趨緊可能衍生出債務(wù)危機(jī)，并向金融機(jī)構(gòu)蔓延的擔(dān)憂則進(jìn)一步放大的美股的波動。

短期反復(fù)難免，靜待風(fēng)險(xiǎn)釋放。今日午后，海外市場的回調(diào)、北上資金凈流出規(guī)模擴(kuò)大以及消息面的擾動均對A股市場午后的走勢形成一定壓制。盡管和外圍市場相比，A股具備了一定韌性，但海外疫情的未知性、金融市場的大幅波動讓A股很難在趨勢上保持獨(dú)立性，場內(nèi)資金的謹(jǐn)慎情緒也在明顯提升。投資建議上，近期可適當(dāng)控制倉位，在外圍市場企穩(wěn)前多看少動，等待風(fēng)險(xiǎn)釋放后可關(guān)注科技龍頭和政策推動下促消費(fèi)相關(guān)的受益板塊。




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對外發(fā)布時(shí)間：2020年03月18日
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