退市再完善，市場化監(jiān)管并非無監(jiān)管

      
盤面綜述
        周五早盤，醫(yī)藥股在帶量采購利空的影響下集體下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度表現(xiàn)十分弱勢，但活躍度較高的市場在調(diào)整了一段時間后很快便迎來反攻。盤面上，市場主線仍然圍繞超跌和科技成長股展開。上周五，證監(jiān)會修訂發(fā)布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第26號——上市公司重大資產(chǎn)重組》，新修訂的準則有效地降低了并購重組過程中信息披露文件準備所需的時間和成本，同時強化了流程中的監(jiān)管。隨著管理層10月份以來對并購重組監(jiān)管的松綁，使并購規(guī)模在明年將出現(xiàn)回升跡象，有助于中小創(chuàng)估值的修復(fù)。

        數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
        周五晚間，滬深交易所發(fā)布了修訂后的退市新規(guī)，新規(guī)對違法強制退市的具體形式和實施程序做了進一步的明確，同時新增了社會公眾安全類重大違法強制退市情形。今年以來，退市新政陸續(xù)發(fā)布，年內(nèi)已有四只退市股出現(xiàn)。在上市公司數(shù)量日益增長的同時，高效率的配套退市措施能夠健全市場的優(yōu)勝劣汰機制，提升公司的質(zhì)量。此外，為了確保市場的平穩(wěn)過渡，在新、舊制度銜接方面也有諸多考量。滬深交易所公布新規(guī)后不久，深交所也正式啟動了對長生生物重大違法強制退市機制，將在下周一停牌后的十五個交易內(nèi)作出是否實施重大違法強制退市的決定。

         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
       上周，全球股市表現(xiàn)疲軟，道指、納指周跌幅逾2%，歐洲三大股指亦跌超1%。外圍利空之下，A股卻走出了獨立上行的行情，顯示出了一定韌性。得益于監(jiān)管的放松，博弈資金的回歸也讓市場活躍度大幅回暖。上周五，上證指數(shù)的量能重新回到了2000億元，點燃了券商板塊的做多熱情，近120家個股漲停也向市場傳遞圍繞短線題材的博弈依然風(fēng)生水起。從資金去向來看，機構(gòu)資金偏向以科技股的龍頭企業(yè)，而博弈資金則繼續(xù)選擇小市值的題材股。投資者可根據(jù)自身的風(fēng)格偏好選擇合適的方向布局，但在連續(xù)獲利后，高位回調(diào)的風(fēng)險仍需謹慎，逢低可繼續(xù)低吸基本面良好的優(yōu)質(zhì)成長股。主題方面，下周可重點關(guān)注高送轉(zhuǎn)概念。


財經(jīng)要聞
習(xí)近平主席在APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會發(fā)表講話稱，中國關(guān)稅總水平超出對世界貿(mào)易組織的承諾，也低于大多數(shù)發(fā)展中國家；中國近14億人口的大市場必將成為世界經(jīng)濟增長之源，活力之源；中國將繼續(xù)大幅放寬市場準入；中國發(fā)布了外商投資準入新的負面清單，在金融、汽車、飛機、船舶等領(lǐng)域進一步開放。
 
深交所發(fā)布《上市公司重大違法強制退市實施辦法》及修訂相關(guān)規(guī)則：將重大違法退市情形的暫停上市期間，由12個月縮短為6個月；重大違法的公司被暫停上市后，不再考慮公司整改、補償?shù)惹闆r，6個月期滿后將直接予以終止上市，不得恢復(fù)上市；除欺詐發(fā)行外的其他重大違法退市的公司申請重新上市，時間間隔由1年延長為5年；因欺詐發(fā)行而退市的公司不得重新上市，一退到底。
 
美國10月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.1%，預(yù)期升0.2%，前值升0.3%修正為升0.2%；10月設(shè)備使用率78.4%，預(yù)期78.2%，前值78.1%修正為78.5%；制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.2%，前值升0.2%修正為升0.3%。

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對外發(fā)布時間：2018年11月18日
報告發(fā)布機構(gòu)：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001