大漲后的分化，反彈仍有望延續(xù)

      
盤面綜述
       經(jīng)歷了周一的放量大漲，周二大盤震蕩調(diào)整，板塊和個股出現(xiàn)了明顯分化。兩市成交量較周一有所收縮，因此盤面從昨日的普漲格局變成了分化行情。板塊熱點輪動速度較快，有色、煤炭等漲價概念股成為今日的領(lǐng)漲主線，而金融、食品飲料被分化下跌。消息面上，受教育部等制定防控青少年近視的方案將于近期印發(fā)影響，眼科概念出現(xiàn)大幅拉升。此外，軍工板塊今日繼續(xù)走強，隨著今年國防預算超預期增長，軍工行業(yè)基本面有所改善。8月17日“雙百行動”正式啟動，下半年軍工領(lǐng)域的混改動作有望取得新的進展，加之行業(yè)領(lǐng)域的弱周期性，使軍工板塊的走勢近期顯著強于大盤。

數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
       本周，除了人民幣匯率大幅反彈之外，長線資金流入A股的積極信號也在進一步釋放。本周五收盤后，A股納入MSCI指數(shù)的第二步將正式實施，納入因子將由2.5%提高至5%，有望為A股市場帶來新的增量資金。由于上半年市場的弱勢調(diào)整，部分MSCI成分股也出現(xiàn)大幅下跌，不過隨著納入比例的擴大，成分股也受到了資金的關(guān)注，出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。業(yè)績方面，上半年，大部分MSCI成分股都交出了比較滿意的成績單，近八成公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，其中12只個股業(yè)績增速實現(xiàn)翻倍。另一方面，今日起，華夏養(yǎng)老目標基金率先開售，雖然短期內(nèi)市場對養(yǎng)老目標基金的認可和推廣還需要一段時間，但仍有望為A股帶來較為穩(wěn)健的長線資金。

 數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
       目前，雖然壓制風險偏好回升的因素仍未完全消除，比如中美貿(mào)易摩擦和國內(nèi)經(jīng)濟的下行壓力，但實際對市場的邊際影響已有所鈍化。而且可以看到的是，市場積極的因素正在逐漸地積累，人民幣匯率企穩(wěn)、長線資金持續(xù)加碼等。因此，我們認為，短期股市存在小幅反彈的預期，今日尾盤明顯的流入動作也能夠看出資金參與熱情較之前有所回升。不過，反彈能否演化為反轉(zhuǎn)還需要進一步觀察，重點關(guān)注成交量的變化。投資建議上，可重點關(guān)注有行業(yè)邏輯支撐的成長股以及被錯殺的低估值、優(yōu)業(yè)績的藍籌股。主題上，國企改革、基建和資源類行業(yè)板塊可持續(xù)關(guān)注。

財經(jīng)要聞
國辦：制定促進3歲以下嬰幼兒照護服務發(fā)展的指導性文件。國務院印發(fā)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2018年下半年重點工作任務的通知。要求制定促進3歲以下嬰幼兒照護服務發(fā)展的指導性文件。制定醫(yī)養(yǎng)結(jié)合機構(gòu)服務和管理指南。開展安寧療護試點。制定健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動綱要。促進“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展。健全互聯(lián)網(wǎng)診療收費政策，進一步完善醫(yī)保支付政策，逐步將符合條件的互聯(lián)網(wǎng)診療服務納入醫(yī)保支付范圍。 
財政部：依法依規(guī)管控地方政府債務風險；堅決遏制隱性債務增量，督促整改政府投資基金、PPP、政府購買服務中的不規(guī)范行為，嚴禁各種違法違規(guī)擔保和變相舉債。
公開市場操作暫停，單日凈回籠500億元。央行公告稱，臨近月末財政支出力度有所加大，可對沖政府債券發(fā)行繳款、央行逆回購到期等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理充裕，8月28日不開展公開市場操作。今日有500億元逆回購到期，凈回籠500億元。

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對外發(fā)布時間：2018年8月28日
報告發(fā)布機構(gòu)：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001