縮量陰跌再創(chuàng)新低，企穩(wěn)信號仍需等待

      
盤面綜述
       隨著周四晚間人民幣的快速升值，以及全球市場的止跌回升，周五早盤各大指數(shù)呈現(xiàn)高開之勢，然而在弱勢環(huán)境下，市場很快沖高回落，隨即更是單邊下行。醫(yī)藥板塊受前一日長生生物事件嚴(yán)懲大量官員消息的影響，市場擔(dān)憂行業(yè)未來面臨較大的不確定性，出現(xiàn)集體大跌。周五的高開主要是受外匯市場的刺激，隨著人民幣匯率不斷貶值，加之美國與新興國家的加息行為，央行在9個交易日內(nèi)已兩次出手穩(wěn)匯率，再次明確了央行維穩(wěn)人民幣的決心，打壓了空頭的貶值預(yù)期。不過午后市場的走勢說明風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升并非一朝一夕的事，經(jīng)濟(jì)下行壓力確認(rèn)，以及外圍擾動的存在，使投資者對市場的悲觀預(yù)期很難快速逆轉(zhuǎn)，短期市場的走勢難言樂觀。

 數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       近段時(shí)間，A股存在一個十分明顯的特征，便是“無量下挫”。周五，兩市成交金額僅有2652.83億元，再度刷新近期新低，且創(chuàng)年內(nèi)以來第二低。具體到單日來看，本年度成交額最低位在2018年2月14日，成交額為2369億元，當(dāng)時(shí)正處于春節(jié)長假前最后一個交易日，以往年的經(jīng)驗(yàn)來看，春節(jié)假期前后交易量偏低屬于正?，F(xiàn)象。而近一周來，兩市成交量屢屢跌破3000億元關(guān)口，且強(qiáng)勢股補(bǔ)跌逐漸蔓延，指數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)下挫的趨勢。2017年以來，市場出現(xiàn)的地量交易的日期，超過一半出現(xiàn)在近一個月內(nèi)，剩余四個交易日均為春節(jié)前后?！暗臀粺o量”，說明主力資金還沒做好入場拉升的準(zhǔn)備，因此近期切勿盲目抄底，耐心靜待入場訊號。

  數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       周六，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好信貸工作提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的通知》，旨在疏通貨幣信貸傳導(dǎo)機(jī)制，同時(shí)為寬信用指方向：加大對龍頭民營企業(yè)的支持。《通知》要求加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”、民營企業(yè)等領(lǐng)域的資金支持，降低融資成本；對成長型先進(jìn)制造業(yè)，在資金供給、貸款利率上給予適當(dāng)?shù)膬A斜，表明金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度進(jìn)一步加大。市場上周的走勢和量能說明短線資金人氣恢復(fù)尚需時(shí)日，在量能持續(xù)放大、出現(xiàn)新的領(lǐng)頭板塊拉動指數(shù)走強(qiáng)之前，建議保持謹(jǐn)慎以等待機(jī)會，逢低可關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭和優(yōu)質(zhì)成長股。

財(cái)經(jīng)要聞
銀保監(jiān)會發(fā)布《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好信貸工作提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的通知》。通知要求：進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求；大力發(fā)展普惠金融，強(qiáng)化小微企業(yè)、“三農(nóng)”、民營企業(yè)等領(lǐng)域金融服務(wù)；支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板，推動有效投資穩(wěn)定增長；積極發(fā)展消費(fèi)金融，增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用；做好進(jìn)出口企業(yè)金融服務(wù)，發(fā)揮金融在穩(wěn)外貿(mào)中的積極作用；盤活存量資產(chǎn)；有效運(yùn)用保險(xiǎn)資金，切實(shí)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理和保障功能。
國企改革“雙百行動”正式啟動。國務(wù)院國企改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室召開國企改革“雙百行動”動員部署視頻會，領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任肖亞慶宣布，國企改革“雙百行動”已正式啟動，將重點(diǎn)支持鼓勵主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類“雙百企業(yè)”通過改制上市等方式發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。
個稅法修正案草案本月迎來二審。十三屆全國人大常委會第五次會議8月27日至31日在北京舉行，按照議程，個人所得稅法修正案草案將迎來二審。

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對外發(fā)布時(shí)間：2018年8月19日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001