外部擔(dān)憂加劇，調(diào)整還將繼續(xù)

      
盤面綜述
       今日，三大股指紛紛低開，隨后一路單邊下行。午后，A股市場(chǎng)各大指數(shù)的跌幅開始進(jìn)一步擴(kuò)大，某種程度上也受到了港股的傳導(dǎo)效應(yīng)，市場(chǎng)因此陷入了悲觀的狀態(tài)，兩市收盤僅有300只個(gè)股飄紅，消費(fèi)、金融等權(quán)重板塊領(lǐng)跌。一方面，海外資金避險(xiǎn)情緒的升溫推動(dòng)美元持續(xù)走強(qiáng)，加之中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和央行政策的背離，使人民幣匯率嚴(yán)重承壓，并且于今日創(chuàng)出了近年來新低；另一方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雖然對(duì)政策傳導(dǎo)的時(shí)滯性有所認(rèn)可，但對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)的走向仍存在分歧，情緒面的修復(fù)尚需等待宏觀數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的驗(yàn)證。

 數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       近日來，港股市場(chǎng)持續(xù)走低，恒生指數(shù)收跌1.55%，創(chuàng)出2017年8月以來新低。我們認(rèn)為近期港股的疲軟主要源于以下幾個(gè)方面：（1）土耳其危機(jī)發(fā)酵為新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，海外資金避險(xiǎn)情緒升溫，港幣聯(lián)系匯率制度再受挑戰(zhàn)；（2）政策風(fēng)險(xiǎn)，如民促法監(jiān)管力度的加強(qiáng)大幅拖累港股教育板塊；（3）業(yè)績(jī)不及預(yù)期，多只科技股因公告業(yè)績(jī)不及預(yù)期出現(xiàn)閃崩。今日盤后，港股龍頭騰訊發(fā)布了二季度財(cái)報(bào)。在網(wǎng)游收入環(huán)比增長(zhǎng)大幅減弱的背景下，騰訊二季度業(yè)績(jī)的增速遠(yuǎn)不及預(yù)期，公司二季度凈利潤(rùn)179億元（預(yù)期193億元），同比下降2%。相比于1月份的最高點(diǎn)，騰訊目前的股價(jià)已下跌了近30%,市值縮水超1.04億元。作為港股的火車頭，騰訊的業(yè)績(jī)疲軟不僅直接關(guān)系到港股科技板塊的走勢(shì)，而且對(duì)港股也將產(chǎn)生一定沖擊。

數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       今日，統(tǒng)計(jì)局公布了7月份70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格變動(dòng)情況，在堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)上漲的要求下，一、二線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比漲幅有所回落。隨著房地產(chǎn)調(diào)控力度的加碼，部分城市的房?jī)r(jià)已開始逐步回歸合理，如廈門自今年初以來，二手房?jī)r(jià)格已有近20%的回調(diào)，預(yù)計(jì)未來上漲的空間比較有限。近期，情緒面對(duì)市場(chǎng)的影響比較大，還是很容易受外部因素的擾動(dòng)。不過當(dāng)前市場(chǎng)整體的支撐力度較強(qiáng)，下行空間有限，但調(diào)整的周期可能會(huì)拉長(zhǎng)。預(yù)計(jì)今日回調(diào)之后，后續(xù)低位整理的走勢(shì)仍將持續(xù)。建議投資者控制好倉(cāng)位，耐心等待新的低吸機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注回調(diào)到位的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)，以及性價(jià)比較高的部分藍(lán)籌。
 
財(cái)經(jīng)要聞
土耳其監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大銀行的互換交易限制。土耳其銀監(jiān)機(jī)構(gòu)BDDK發(fā)布公告稱，外匯和里拉互換及互換類交易總量不得超過銀行法定股東權(quán)益的25%。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的原定比例上限是50%。

中國(guó)7月70大中城市中有65城新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲，6月為63城；三亞環(huán)比漲幅3.7%領(lǐng)跑，北上廣深環(huán)比分別漲0.2%、跌0.1%、漲0.6%、漲0.5%。

監(jiān)管部門正研究提出網(wǎng)貸監(jiān)管的長(zhǎng)效機(jī)制。下半年將重點(diǎn)做好網(wǎng)貸企業(yè)和行業(yè)自查工作，允許貸合規(guī)機(jī)構(gòu)繼續(xù)從事業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，引導(dǎo)不合規(guī)機(jī)構(gòu)有序清理債權(quán)債務(wù)關(guān)系，研究提出網(wǎng)貸監(jiān)管的長(zhǎng)效機(jī)制。

免責(zé)聲明
本報(bào)告僅供財(cái)通證券股份有限公司的內(nèi)部客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本公司的當(dāng)然客戶。
本報(bào)告的信息來源于已公開的資料，本公司不保證該等信息的準(zhǔn)確性、完整性。本報(bào)告所載的資料、工具、意見及推測(cè)只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購(gòu)買證券或其他投資標(biāo)的邀請(qǐng)或向他人作出邀請(qǐng)。
本報(bào)告所載的資料、意見及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測(cè)不一致的報(bào)告。
本公司通過信息隔離墻對(duì)可能存在利益沖突的業(yè)務(wù)部門或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)之間的信息流動(dòng)進(jìn)行控制。因此，客戶應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券或期權(quán)并進(jìn)行證券或期權(quán)交易，也可能為這些公司提供或者爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。在法律許可的情況下，本公司的員工可能擔(dān)任本報(bào)告所提到的公司的董事。
本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。
本報(bào)告僅作為客戶作出投資決策和公司投資顧問為客戶提供投資建議的參考。客戶應(yīng)當(dāng)獨(dú)立作出投資決策，而基于本報(bào)告作出任何投資決定或就本報(bào)告要求任何解釋前應(yīng)咨詢所在證券機(jī)構(gòu)投資顧問和服務(wù)人員的意見；
本報(bào)告的版權(quán)歸本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用，或再次分發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。

對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2018年8月15日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001