寬幅震蕩，隱憂猶存

      
盤面綜述
      最近兩個(gè)交易日，市場(chǎng)由前期的普漲轉(zhuǎn)為了輪漲態(tài)勢(shì)，主要源于當(dāng)前增量資金有限，很難支撐具備持續(xù)性的普漲格局。最近兩天盤面的特征一個(gè)是金融股較強(qiáng)，另一個(gè)是前期跌幅很大的垃圾股大漲。主要源于在管理層的援助下，質(zhì)地欠佳且大比例質(zhì)押個(gè)股存在復(fù)活的概率，金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)得以緩解，行情主線便由此展開。另一方面，白馬股的股價(jià)卻頻繁出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，比如今日午后出現(xiàn)閃崩的伊利股份，可能與伊利午間公布的舉報(bào)信有關(guān)，雖然實(shí)名舉報(bào)原公司高管的違規(guī)屬于正義行為，但同時(shí)也增加了公司的不確定性。弱勢(shì)環(huán)境中，相對(duì)回調(diào)不充分的強(qiáng)勢(shì)股，一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)便很容易引發(fā)股價(jià)快速走低。昨日因可能提高消費(fèi)稅而大跌的白酒也是同樣的道理，不過這種行情特征的持續(xù)性應(yīng)該不會(huì)太久。
 數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
      今日，國(guó)資改革概念股出現(xiàn)了集體大漲，其中，深圳國(guó)資委馳援板塊收獲大面積漲停。消息面上，首批深圳國(guó)資百億馳援資金已經(jīng)發(fā)放，部分國(guó)資劃轉(zhuǎn)基金的試點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)獲得200多億元的“真金白銀”支持。不過由于股價(jià)的大幅波動(dòng)，多家上市公司采取了停牌處理。部分企業(yè)也發(fā)出聲明，表示目前雖然和國(guó)資委進(jìn)行過接洽，但最終結(jié)果尚未確定。除了深圳國(guó)資委出手之外，其他地方國(guó)資監(jiān)管部門也在積極行動(dòng)，緩解優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。不過，對(duì)于資金的投向，管理層也在強(qiáng)調(diào)遵循市場(chǎng)化操作，提供援助的對(duì)象主要針對(duì)基本面較好的公司，對(duì)于質(zhì)地較差的企業(yè)，可能并不會(huì)采取手段，因此市場(chǎng)企業(yè)的分化程度可能會(huì)進(jìn)一步加大。
 數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
      今日，多空雙方逐漸趨于平衡，外資重新小幅流入。雖然市場(chǎng)在金融股的帶領(lǐng)下一度有大幅上攻趨勢(shì)，但從下午盤的走勢(shì)看，賣壓還是比較強(qiáng)烈的，加之昨日美股開盤突然大幅下挫，雖然尾盤跌幅有所收復(fù)，但隱憂依然存在。投資建議上，在嚴(yán)控倉(cāng)位的前提下逢低可逐步分批建倉(cāng)，方向上關(guān)注基本面較優(yōu)、且跌幅和預(yù)期差較大的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)。主題方面，今日國(guó)家發(fā)改委表示，第三批混改試點(diǎn)已批復(fù)8家央企子企業(yè)的試點(diǎn)方案，隨著混合所有制改革試點(diǎn)陸續(xù)取得新的進(jìn)展，國(guó)企改革概念可持續(xù)關(guān)注。
財(cái)經(jīng)要聞
首單紓困專項(xiàng)債擬在深交所發(fā)行，助力民營(yíng)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。深圳投資控股2018年紓困專項(xiàng)債券將于10月26日簿記發(fā)行10億元。這是深交所認(rèn)真貫徹落實(shí)劉鶴副總理關(guān)于股市健康發(fā)展工作要求的具體措施，也是深交所首單紓困專項(xiàng)公司債券。
歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值創(chuàng)逾2年新低。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值52.1，創(chuàng)26個(gè)月新低，預(yù)期53，前值53.2；服務(wù)業(yè)PMI初值53.3，創(chuàng)24個(gè)月新低，預(yù)期54.5，前值54.7。  
央行公開市場(chǎng)進(jìn)行1500億元7天期逆回購(gòu)操作，凈投放1500億元。目前既有央行公開市場(chǎng)操作投放流動(dòng)性，還有再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度，并設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，均對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性變化預(yù)期有利。
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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2018年10月24日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001