政策底或已現(xiàn)，市場(chǎng)底待探明

      
 盤面綜述
       上周五在全球股市普遍疲軟且前一晚美股大跌的背景下，A股終于揚(yáng)眉吐氣了一把，走出了獨(dú)立的上漲行情。雖然早盤低開后滬指一度創(chuàng)出了2449.2的47個(gè)月新低，創(chuàng)業(yè)板指也跌破1200點(diǎn)的重要心理關(guān)口，但隨后在一行兩會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)以及國(guó)務(wù)院副總理劉鶴的密集發(fā)聲刺激下大盤迅速展開了反彈，最終滬指收漲2.58%，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.72%。盤面上，近期維持強(qiáng)勢(shì)的保險(xiǎn)等金融板塊以及超跌的計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)板塊共同領(lǐng)漲，兩市上漲個(gè)股超過(guò)3000只，全體個(gè)股漲跌幅中位數(shù)為2.05%。不過(guò)成交量角度看，雖然指數(shù)大幅反彈但成交放大不明顯，兩市總成交額依然維持在2836億元的較低水平，多數(shù)資金對(duì)于反彈的可持續(xù)性還是存在猶豫和糾結(jié)。
  
 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
       上周五，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了我國(guó)三季度的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。前三季度GDP按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)6.7%，分季度看一季度同比增長(zhǎng)6.8%，二季度增長(zhǎng)6.7%，三季度增長(zhǎng)6.5%，經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)顯現(xiàn)，分產(chǎn)業(yè)看第一產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)3.4%，第二產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)5.8%，第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)7.7%。另一方面，9月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比數(shù)據(jù)企穩(wěn)，當(dāng)月同比出現(xiàn)明顯回升；9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比和累計(jì)同比也都出現(xiàn)了回升。投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)積極變化，表明積極財(cái)政中的減稅降費(fèi)與加大投資等政策效果有所顯現(xiàn)。
  
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
       周末再次迎來(lái)了多個(gè)利好消息：首先《個(gè)人所得稅專項(xiàng)附加扣除暫行辦法（征求意見稿）》公布，抵扣項(xiàng)目包括子女教育、繼續(xù)教育、大病醫(yī)療、住房貸款利息、住房租金和贍養(yǎng)老人等6項(xiàng)，定額抵扣的方式降低了征收難度也體現(xiàn)了較大的政策誠(chéng)意，整體上對(duì)大眾消費(fèi)行業(yè)都有利好。周六晚證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個(gè)月，對(duì)并購(gòu)重組監(jiān)管的放松體現(xiàn)的是監(jiān)管層對(duì)股市穩(wěn)定發(fā)展的重視，某種意義上也是對(duì)近期市場(chǎng)擔(dān)憂的“股權(quán)質(zhì)押”風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)，有助于緩解市場(chǎng)悲觀情緒?？偟膩?lái)說(shuō)，我們認(rèn)為目前政策底已經(jīng)比較明確，市場(chǎng)底則需要進(jìn)一步探明，投資建議上可以不再悲觀，逐步布局大眾消費(fèi)、科技成長(zhǎng)領(lǐng)域被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
 
 財(cái)經(jīng)要聞
證監(jiān)會(huì)出新規(guī)鼓勵(lì)并購(gòu)重組 被否IPO企業(yè)再重組上市間隔由3年變6個(gè)月。近期并購(gòu)重組多項(xiàng)規(guī)則“松綁”，不僅上述政策修改，讓企業(yè)重新上市時(shí)間縮短，還不設(shè)任何額外門檻，鼓勵(lì)中概股參與A股并購(gòu)重組，新增十個(gè)行業(yè)可以享受快速審核通道，放松并購(gòu)重組融資用途，鼓勵(lì)私募股權(quán)基金參與上市公司并購(gòu)重組。
 
《國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：二三線城市的房?jī)r(jià)漲幅出現(xiàn)回落 一線城市上月房?jī)r(jià)環(huán)比下降。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天發(fā)布的最新一期70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月我國(guó)一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格均比8月份有所下降，二三線城市的房?jī)r(jià)漲幅也出現(xiàn)回落。整體來(lái)看，9月份各地繼續(xù)堅(jiān)持房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控目標(biāo)不動(dòng)搖、力度不放松，落實(shí)地方調(diào)控主體責(zé)任，因城因地制宜、精準(zhǔn)施策，確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
 
多地出臺(tái)政策促新能源汽車發(fā)展 公共機(jī)構(gòu)帶頭推廣。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月底，全國(guó)新能源汽車保有量達(dá)221萬(wàn)輛。記者注意到，今年以來(lái)，地方層面密集出臺(tái)相關(guān)措施，促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，公共機(jī)構(gòu)帶頭推廣、差異化交通管理成為特點(diǎn)。
 
 
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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2018年10月21日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001