量縮則價虛，市場繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情

      
市場弱勢回調(diào)，避險需求顯現(xiàn)。在隔夜外圍市場低迷的背景下，周四A股市場早盤低開后維持震蕩盤整的態(tài)勢，午后跟隨著A50期指進(jìn)一步走弱。具體從板塊來看，受益于芯片龍頭中芯國際一季報業(yè)績的優(yōu)異表現(xiàn)，以及市場對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化的預(yù)期升溫，周四盤中以半導(dǎo)體、光刻膠為代表的電子板塊一度表現(xiàn)不錯。此外，黃金概念股盤中小幅拉升，短線避險品種有所活躍。北上資金今日凈流入幅度有所收窄，且主要以深股通為主。

如何看待周四市場的調(diào)整？導(dǎo)致市場調(diào)整的原因主要包括：首先源于外圍市場的影響，隔夜美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言暫時打消了市場關(guān)于負(fù)利率的預(yù)期，歐美市場再度走弱；其次，消息面上，特朗普將去年5月簽署的關(guān)于電信設(shè)備禁令的行政命令延長了一年，對市場情緒面也存在一定擾動。不過，中美在經(jīng)貿(mào)和科技領(lǐng)域的博弈常態(tài)化本就符合市場預(yù)期，因此影響較為有限。另外便是A股自身的原因，近期盡管大盤較底部有所反彈，但持續(xù)低迷的成交量以及資金抱團(tuán)防御板塊的跡象均表明行情趨勢性好轉(zhuǎn)尚需時日。

量縮則價虛，市場繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情。下周市場召開兩會，關(guān)于對經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和宏觀政策的表述屆時將會對市場產(chǎn)生影響。同時，外圍市場和消息面的波動也會繼續(xù)對短期的情緒面形成擾動。趨勢上，目前A股市場上方面臨壓力位的阻力，下方有政策和流動性的支撐，預(yù)計仍將維持指數(shù)震蕩、局部機會活躍的結(jié)構(gòu)性行情。行業(yè)布局上，逢調(diào)整仍可中線布局大消費和優(yōu)質(zhì)科技的機會。



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對外發(fā)布時間：2020年05月14日
分析師：金晶   SAC編號：S0160519080001
    

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