量能不足成隱憂，反彈難以一蹴而就

      
外圍市場承壓下A股縮量反彈。周三，A股市場早盤受到了隔夜原油和美股大跌的負(fù)面影響，承壓低開，油氣和能源板塊的跌幅居前。不過，市場仍然彰顯出了較好的韌性，低開反彈且午后持續(xù)震蕩拉升，情緒有所回暖。盤面上，受消息面利好且具備一定防御屬性的農(nóng)業(yè)板塊漲幅居前。周三成交量有所萎縮，但較為積極的現(xiàn)象是，盡管海外市場出現(xiàn)了較大幅度的波動，周三北上資金仍然呈現(xiàn)出凈流入的態(tài)勢。

業(yè)績疊加政策利好，消費(fèi)板塊收獲資金青睞。近日發(fā)布財(cái)報(bào)的上市公司中，有多家消費(fèi)類龍頭公司收獲了不俗的業(yè)績表現(xiàn)。周二晚間，貴州茅臺發(fā)布年報(bào)業(yè)績，2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤雙增長，周三盤中股價(jià)再創(chuàng)新高并帶動白酒板塊走強(qiáng)。疊加擴(kuò)內(nèi)需的政策推動，短期市場的關(guān)注點(diǎn)也再度回歸到了消費(fèi)白馬股上。不過，對應(yīng)到今日的市場量能并沒有放大，表明僅僅依靠消費(fèi)股的上漲較難吸引增量資金入場，盤面也依然是存量資金高低位切換下的結(jié)構(gòu)性行情。

量能不足成隱憂，反彈難以一蹴而就。目前，市場仍處于整體震蕩、板塊輪動的行情中，多空雙方在充裕的流動性和不明朗的基本面之間反復(fù)搖擺，仍需要防范反彈之后因量能的缺乏而出現(xiàn)沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。此外，若原油價(jià)格短期持續(xù)重挫導(dǎo)致海外市場回調(diào)，也需要警惕風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓對A股的影響。行業(yè)配置上，仍可關(guān)注業(yè)績受疫情擾動較小的消費(fèi)以及圍繞政策利好的新老基建等方向。



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對外發(fā)布時(shí)間：2020年04月22日
分析師：金晶   SAC編號：S0160519080001